央行加息對國家和個人有什么影響

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你好，是這樣的

對個人：央行加息使得銀行存款利率提升，人們開始減少投資、增加儲蓄。

對國家：央行加息使本國經(jīng)濟增長放緩，就是所謂的GDP放緩增長，使市場上流通的資金減少，導(dǎo)致貨物交易下滑，限制商品價格上漲，減慢了通貨膨脹;也導(dǎo)致流入銀行資金增加，抑制了股市和房地產(chǎn)的上漲，加息還有利于人民幣的升值，

【央行加息對國家和個人有什么影響】:“通脹暫時論”呼聲再現(xiàn)：央行過于激進地加息，可能會犯下大錯

自去年二季度以來，市場始終圍繞“通脹是暫時的，還是如前美國財長薩默斯所說，這是一代人都從未見過的高通脹的開始”在進行一場大辯論。

盡管“通脹暫時論”今年以來在全球各地通脹飆升的背景下，逐漸被“通脹持續(xù)論”所壓倒，但“暫時論團隊”并沒有放棄贏得這場辯論的希望。

仍有許多經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，隨著供應(yīng)鏈阻塞緩解以及能源成本企穩(wěn)，通脹沖擊將很快消退。一些人還警告稱，在物價壓力出現(xiàn)見頂跡象之際，央行過于激進地加息，可能會犯下大錯。

“暫時論2.0”再次襲來，他們提出了以下幾點理由。

央行將需求打回原形

各國央行辯稱，它們能夠以允許本國經(jīng)濟實現(xiàn)“軟著陸”的速度加息。

但持懷疑態(tài)度的人稱，過度收緊政策將使經(jīng)濟陷入衰退，結(jié)果可能導(dǎo)致通脹再次低于目標(biāo)。

回看歷史，歐洲央行在2011年提高了借貸成本，但同年晚些時候就被迫收回了這些措施；日本央行在2006年提高了利率，但也不得不在2008年收回這一舉措。

據(jù)統(tǒng)計，今年以來，全球已有60多家央行加息。

國際金融協(xié)會（IIF）首席經(jīng)濟學(xué)家Robin Brooks發(fā)表推文說，“全球經(jīng)濟衰退即將來臨”。

庫存過剩

持續(xù)的供應(yīng)鏈阻塞促使零售商囤積商品，以確保滿足市場需求，然而這其中不乏“牛鞭效應(yīng)”的影響，即需求信息在傳遞過程中逐級放大的現(xiàn)象。

當(dāng)“牛鞭效應(yīng)”終結(jié)，當(dāng)年因需求大漲價格飆升而恐慌補倉的零售商，如今面臨需求暴跌價格重挫，累積了大量庫存。

有跡象顯示，隨著利率上升，消費者變得越來越謹(jǐn)慎，導(dǎo)致企業(yè)庫存過剩，這將給物價帶來下行壓力。

彭博社對截至5月底公布業(yè)績的公司數(shù)據(jù)進行匯總后表示，標(biāo)普消費者指數(shù)成份股中市值至少10億美元的企業(yè)，庫存增加了448億美元，增幅26%。摩根士丹利經(jīng)濟學(xué)家警告稱，庫存過剩的風(fēng)險正在加大，尤其是在非必需消費品和科技產(chǎn)品等行業(yè)。

“木頭姐”凱西伍德上月發(fā)表推文稱，“現(xiàn)在我們看到的是，沃爾瑪和塔吉特的庫存已經(jīng)打破了記錄”！

房價走軟

疫情期間，許多國家的房價飆升，部分原因是各國央行將利率降至歷史低位，并通過量化寬松政策向經(jīng)濟注入資金。

雖然房價并不總是被計入通脹數(shù)據(jù)，但租金成本是被計入的，而且兩者通常反映了相同的價格趨勢。

隨著通脹在2021年起飛，借貸成本開始上升以抑制通脹。現(xiàn)在有跡象表明房價正在降溫。美國房價已出現(xiàn)降溫的勢頭。

有“末日博士”之稱的魯比尼（Nouriel Roubini）援引一條顯示美國新房平均價格近兩年大幅飆升的推文表示：

隨著抵押貸款利率上升和滯脹風(fēng)險加劇，是時候?qū)Ψ康禺a(chǎn)泡沫進行修正了。

根據(jù)國際清算銀行的數(shù)據(jù)，2021年四季度，全球房價的實際增長率同比放緩至4.6%，低于前一季度的5.4%。實際上，他們估計全球房價比2008年全球金融危機后的平均水平高出 27%，這表明仍有很大的修正空間。

隨著利率上升，消費者的還款負(fù)擔(dān)也會增加。

日本的例子

日本在經(jīng)歷長期通縮方面是先行者，其經(jīng)歷了多次期望中的通脹回歸但卻無法持續(xù)的虛假曙光。

現(xiàn)在判斷這次是否會有所不同還為時過早。

受能源價格飆升的推動，日本CPI最近達到了日本央行設(shè)定的2%的目標(biāo)，但工資漲幅有限繼續(xù)讓消費者感到不安。

日本央行仍然致力于刺激日本經(jīng)濟，認(rèn)為當(dāng)前的通脹飆升只是暫時的。

東京野村綜合研究所經(jīng)濟學(xué)家、前日本央行董事會成員Takahide Kiuchi表示：

“我預(yù)計全球?qū)臍v史性的通脹轉(zhuǎn)向反通脹和通縮壓力，通脹下降將以貨幣政策收緊和經(jīng)濟放緩為代價。價格趨勢最終將取決于全球潛在增長率，由于疫情和烏克蘭局勢，該增長率正在下降。”

長期通脹預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變

彼得森國際經(jīng)濟研究所的經(jīng)濟學(xué)家們發(fā)現(xiàn)，長期通脹預(yù)期發(fā)生了轉(zhuǎn)變。

他們寫道：

“公眾預(yù)計，即使通脹在短期內(nèi)受到?jīng)_擊，從長期來看也會回到正常的低水平。”“反過來，這種預(yù)期幾乎肯定有助于穩(wěn)定實際通脹。”

他們還指出，即使經(jīng)歷了一年的物價飆升，長期通脹預(yù)期也不比十年前高出多少。

與此同時，債券投資者近幾周一直在下調(diào)通脹預(yù)期，5年期盈虧平衡通脹率近來呈下降走勢。

經(jīng)濟學(xué)家保羅·克魯格曼 (Paul Krugman)的推文表示，市場已經(jīng)注意到：中期隱含通脹預(yù)期已經(jīng)下降。一些美聯(lián)儲官員也提到了這種變化。

基數(shù)效應(yīng)

目前的通脹飆升有一部分被基數(shù)效應(yīng)放大了。與疫情早期經(jīng)濟停滯和成本下降時的物價相比，通脹同比漲幅很容易一下竄到很高。

但很快，低基數(shù)效應(yīng)將被當(dāng)前的高基數(shù)效應(yīng)所替代，因此，這種影響將有所逆轉(zhuǎn)。

經(jīng)合組織（OECD）預(yù)測，到2023年一季度，美國、英國、加拿大、德國等國家的通脹水平將降至2%以下。

牛津經(jīng)濟研究院(Oxford Economics)的Priyanka Kishore表示：

“大宗商品價格將開始回落，以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，它們?nèi)詫⑻幱诟呶弧５鼈儾惶赡芾^續(xù)攀升。”

她預(yù)計，到2023年年中，食品和能源大宗商品價格將同比下降10%至15%，有助于降低整體通脹。

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